MENA Newswire , NEW YORK : Giá vàng và bạc đã lao dốc trong một đợt bán tháo mạnh và hỗn loạn, xóa sổ ước tính 7 nghìn tỷ đô la giá trị danh nghĩa trên toàn bộ kim loại quý, sau khi đợt tăng giá kỷ lục nhường chỗ cho việc thanh lý bắt buộc, áp lực ký quỹ và đồng đô la Mỹ mạnh hơn. Sự sụt giảm này lan rộng khắp các mặt hàng và thị trường chứng khoán toàn cầu, cho thấy vị thế đòn bẩy có thể nhanh chóng bị đảo chiều ngay cả trong các thị trường thường được sử dụng để phòng thủ.
Giá vàng đã ghi nhận mức giảm mạnh nhất trong một ngày kể từ năm 1983 vào thứ Sáu, ngày 30 tháng 1, giảm khoảng 9% sau khi chạm mức cao kỷ lục vào ngày hôm trước. Việc bán tháo tiếp tục kéo dài sang thứ Hai, ngày 2 tháng 2, với giá vàng giao ngay giảm thêm khoảng 3% xuống còn khoảng 4.686 đô la một ounce trong phiên giao dịch đầu ngày. Giá vàng tương lai của Mỹ cũng suy yếu, trong khi bạch kim và palladium, những kim loại cũng đã tăng mạnh gần đây, giảm cùng với các kim loại khác.
Bạc chịu biến động mạnh nhất. Sau khi đạt mức cao kỷ lục vào cuối tuần trước, giá bạc giao ngay đã giảm mạnh 27% vào thứ Sáu, mức giảm hàng ngày tồi tệ nhất trong lịch sử, và tiếp tục giảm vào thứ Hai. Trong phiên giao dịch đầu ngày thứ Hai, giá bạc giao ngay giảm khoảng 6% đến 7%, xuống gần 79 đô la một ounce sau sự sụp đổ của phiên trước đó, phản ánh hoạt động bán mạnh trên thị trường phái sinh và sự giảm sút tâm lý chấp nhận rủi ro trên toàn bộ thị trường hàng hóa.
Tăng ký quỹ và giảm đòn bẩy bắt buộc
Một trong những yếu tố thúc đẩy là một loạt các yêu cầu ký quỹ cao hơn từ CME Group đối với hợp đồng tương lai kim loại quý, các bước được thiết kế để phản ánh sự biến động gia tăng và giảm rủi ro hệ thống. Thông báo của CME cho thấy ký quỹ ban đầu đối với các hợp đồng vàng quan trọng tăng từ 6% lên 8% đối với nhiều vị thế, trong khi ký quỹ bạc tăng từ 11% lên 15%, với các yêu cầu mới dự kiến có hiệu lực sau phiên giao dịch của Mỹ vào ngày 2 tháng 2. Ký quỹ cao hơn có thể buộc các nhà giao dịch phải bổ sung thêm tài sản thế chấp hoặc cắt giảm vị thế, làm gia tăng áp lực bán ngắn hạn.
Sự suy giảm này cũng bắt nguồn từ một chính sách trọng điểm tại Hoa Kỳ. Thị trường đã phản ứng sau khi Tổng thống Donald Trump công bố lựa chọn Kevin Warsh làm người đứng đầu Cục Dự trữ Liên bang , một động thái đã giúp đẩy giá đô la lên cao và làm thay đổi kỳ vọng về lãi suất. Đồng đô la mạnh hơn thường gây áp lực lên các mặt hàng được định giá bằng đô la, và sự thay đổi trong các giả định vĩ mô trùng hợp với tình trạng giao dịch quá tải sau đợt tăng giá mạnh của kim loại quý.
Giá vàng và bạc đã tăng vọt lên mức kỷ lục trong những tuần gần đây khi các nhà đầu tư mua vàng thỏi, hợp đồng tương lai và các sản phẩm giao dịch trên sàn chứng khoán trong bối cảnh bất ổn gia tăng và nhu cầu mạnh mẽ về các công cụ phòng ngừa lạm phát. Đến cuối tháng 1, giá vàng giao ngay đã vượt quá 5.500 đô la một ounce và bạc đã tăng lên trên 120 đô la một ounce trong thời kỳ đỉnh điểm của đợt tăng giá. Sự đảo chiều sau đó diễn ra mạnh mẽ, với những tổn thất trầm trọng hơn do các lệnh dừng lỗ, thanh khoản thấp trên thị trường biến động nhanh và việc bán ra liên quan đến ký quỹ.
Tác động lan tỏa sang các thị trường rộng lớn hơn
Sự sụt giảm của kim loại đã dẫn đến đợt bán tháo rộng rãi hơn trên khắp các mặt hàng và tài sản rủi ro. Giá dầu giảm mạnh, và các kim loại công nghiệp như đồng cũng giảm khi các nhà giao dịch giảm bớt lượng nắm giữ. Thị trường chứng khoán ở châu Á và châu Âu suy yếu, và hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ giảm điểm khi các nhà đầu tư tìm cách huy động tiền mặt, một phần để đáp ứng các yêu cầu ký quỹ liên quan đến các khoản lỗ lớn trong các vị thế liên quan đến kim loại và các công cụ phái sinh liên quan.
Những người tham gia thị trường cũng chỉ ra tốc độ tăng giá nhanh chóng là một yếu tố góp phần vào mức độ nghiêm trọng của sự đảo chiều. Khi giá tăng nhanh, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai mở và các khoản đặt cược đòn bẩy có thể tăng nhanh, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước những biến động đột ngột khi độ biến động tăng vọt. Sự kết hợp giữa đồng đô la mạnh hơn, biên độ giao dịch hợp đồng tương lai cao hơn và việc thanh lý vị thế nhanh chóng đã tạo ra một đợt giảm giá đột ngột kéo dài nhiều phiên, phá vỡ các mức kỹ thuật và làm gia tăng thanh lý.
Sự việc này khiến các nhà đầu tư tập trung vào tính thanh khoản và kiểm soát rủi ro trong giao dịch hàng hóa, nơi các hợp đồng có thể biến động mạnh khi giá cả tăng cao. Kim loại quý vẫn được các ngân hàng trung ương, tổ chức và hộ gia đình nắm giữ rộng rãi, nhưng động thái mới nhất cho thấy diễn biến giá ngắn hạn có thể bị chi phối bởi dòng vốn phái sinh và động lực tài sản thế chấp, chứ không chỉ bởi cung và cầu vật chất.
Đầu tháng Hai, các nhà giao dịch đang theo dõi xem liệu sự biến động có ổn định hay không khi khung ký quỹ mới có hiệu lực và các vị thế đòn bẩy được giảm bớt. Trong ngắn hạn, giá cả tiếp tục phản ánh sự bất ổn gia tăng và việc giảm rủi ro trên khắp các loại tài sản, với thị trường vàng thỏi và bạc hấp thụ khối lượng giao dịch lớn sau một trong những đợt đảo chiều đột ngột nhất trong nhiều thập kỷ.
Bài đăng "Việc bán tháo vàng và bạc gây ảnh hưởng đến thị trường chứng khoán và hàng hóa" xuất hiện đầu tiên trên Arabian Observer .